Інвестування в акції – це казино?

Часто можна почути вираз “Інвестування в акції – це казино”. Ви ж мабуть теж таке чули? А ще отаке: “Гра на біржі”, “біржа – це рулетка” і так далі. Що ж насправді мають на увазі ті, хто це говорить.

Основний посил цих гучних заяв такий – “інвестування в акції або взагалі інвестування – це гра, в якій від гравця, тобто від нас, мало що залежить, а результат випадковий”.

Отже, давайте порівняємо “казино” та “акції”…

Казино – система з негативним математичним очікуванням

Казино побудовані так, щоб мати математичну перевагу, яку називають house edge (перевагою закладу). У кожній грі — блекджек, рулетка, ігрові автомати тощо — правила налаштовані так, що математичне очікування ставки завжди трохи на користь казино. Негативне математичне очікування простою мовою можна описати так – якщо ви будете багато разів повторювати якусь гру чи дію, то в середньому будете втрачати гроші, а не заробляти.

Так, короткостроково вам можна пощастити і ви виграєте. Часом навіть багато виграєте, але довгостроково статистика гарантує, що ця невелика перевага на користь закладу накопичується, і в середньому гравці (звичайні люди) втрачатимуть гроші.

До того ж казино використовують психологічні прийоми та різні гачкі як безкоштовні напої, відсутність годинників, яскраві вогні, щоб гравці залишалися довше, а отже, більше грали й частіше програвали.

Тому в довгій перспективі стабільно вигравати математично неможливо!! (якщо тільки не шахраювати або не використовувати помилки казино, що звучить не дуже перспективно).

Фондовий ринок: система з позитивним очікуванням

Тепер для контрасту давайте подивимся на фондовий ринок (ринок акцій).

• За останні приблизно 30 років середня річна номінальна дохідність індексу S&P 500 (це 500 найбільших компаній США) становила близько 9 % на рік.
• Для глобального індексу акцій MSCI ACWI (близько 2500 компаній з 50 країн)  середня річна дохідність за цей же період була близько 8,1 % на рік.

* В обох випадках йдеться про номінальну дохідність (без врахування інфляції).

У казино ви робите ставку на випадкову подію. Програли – гроші зникли назавжди.

На фондовому ринку ви купуєте частку реального бізнесу. Навіть якщо курс акцій впав, ви залишаєтесь співвласником компанії, що генерує прибуток (хоча й не завжди, це залежить від фінансового стану конкретної компанії).

В цьому місці важливо зазначити, що інвестування зокрема в акції можна перетворити на ставки, майже як в казино. Коли інвестор купує окремі акції без необхідного аналізу, стратегії, розуміння бізнесу, то таке інвестування цілком можна порівнювати з грою. Адже результат в цьому випадку практично випадковий. 

Тому перед початком інвестуванням треба трошки підготуватись на відміну від походу до казино. Але ж варто! 

Що насправді означає купівля акцій

Акція — це не просто цифра на екрані чи спекулятивний інструмент. Це цінний папір, який засвідчує ваше право власності на частку конкретної компанії. Колись давно акції мали паперову форму, але зараз ваше право власності підтверджується записом в базі даних власників акцій. 

Юридично акція надає вам три основні права:

• Право голосу на зборах акціонерів (пропорційно кількості акцій). Таке право в реальності звичайні інвестори не використовують.
• Право на дивіденди – частку прибутку, яку компанія вирішує розподілити. Дивіденди автоматично зараховуються на ваш брокерський рахунок. 
• Право на частку активів у разі ліквідації компанії (після розрахунків з кредиторами). 

Купуючи акції, ви не граєте в рулетку з цифрами. Ви вкладаєте гроші в реальний бізнес з реальними активами, працівниками та продуктами і послугами.

Для прикладу, коли у тебе є акції Apple, то саме ти володієш мікроскопічною часткою в:

• Заводах, що виробляють iPhone і MacBook
• Магазинах Apple Store по всьому світу
• Інтелектуальній власності та патентах
• Прибутках від App Store
• Грошових резервах компанії. 

Прибуток від інвестування в акції формується двома способами:

1. Дивіденди – пряма участь у розподіленні прибутку компанії.
2. Зростання вартості – коли бізнес розвивається, вартість вашої частки зростає.

Дуже коротко зазначу, що часто інвестори шукають компанії з високою дивідендною дохідністю. Адже приємно регулярно отримувати грошовий потік. Але, на жаль, така стратегія в більшості випадків є програшною стратегію порівняно з інвестуванням в компанії, які зростають, реінвестують прибуток та не виплачують дивідендів. Детальніше в окремому матеріалі. 

Розуміння природи акцій кардинально змінює підхід до інвестування. Замість “граю з цифрами на екрані” ви починаєте думати “інвестую в бізнес”. І ця зміна парадигми мислення має практичні наслідки:

Довгострокова перспектива замість короткострокових коливань. Коли ви власник бізнесу, вас менше турбують щоденні коливання ціни акцій. Якщо McDonald’s за день впав на 3%, але компанія як і раніше продає мільйони гамбургерів — з бізнесом все нормально. Ціна рано чи пізно відобразить реальність.

Фокус на фундаментальних показниках. Замість технічного аналізу графіків ви вивчаєте фінансові звіти, конкурентні переваги, якість менеджменту. Вас цікавить, чи зростають доходи Amazon, чи розширює Netflix базу підписників та покращує контент, чи впроваджує Tesla нові технології.

В якості висновку: чому інвестування в акції принципово відрізняється від казино:

У казино ви граєте проти закладу з математично програною стратегією. Інвестування акції теж має свої ризики, про це теж треба пам’ятати, але при цьому ви купуєте частки реального бізнесу і статистично маєте отримати дохід принаймні на довгому часовому горизонті, з казино – все навпаки 😉 

– Заробляй. Зберігай. Інвестуй –