Инвестирование в акции – это казино?

Часто можно услышать выражение “Инвестирование в акции – это казино”. Вы ведь тоже такое слышали? А еще такое: “Игра на бирже”, “биржа – это рулетка” и так далее. Что же на самом деле подразумевают те, кто это говорит.

Основной посыл этих громких заявлений таков – “инвестирование в акции или вообще инвестирование – это игра, в которой от игрока, то есть от нас, мало что зависит, а результат случайный”.

Итак, давайте сравним “казино” и “акции”…

Казино – система с отрицательным математическим ожиданием

Казино построены так, чтобы иметь математическое преимущество, которое называют house edge (преимуществом заведения). В каждой игре – блэкджек, рулетка, игровые автоматы и т.п. – правила настроены так, что математическое ожидание ставки всегда немного в пользу казино. Негативное математическое ожидание на простом языке можно описать так – если вы будете много раз повторять какую-то игру или действие, то в среднем будете терять деньги, а не зарабатывать.

Да, краткосрочно вам можно повезти и вы выиграете. Иногда даже много выиграете, но долгосрочно статистика гарантирует, что это небольшое преимущество в пользу заведения накапливается, и в среднем игроки (обычные люди) будут терять деньги.

К тому же казино используют психологические приемы и разные уловки как бесплатные напитки, отсутствие часов, яркие огни, чтобы игроки оставались дольше, а значит, больше играли и чаще проигрывали.

Поэтому в долгой перспективе стабильно выигрывать математически невозможно!! (если только не жулить или не использовать ошибки казино, что звучит не очень перспективно).

Фондовый рынок: система с положительным ожиданием

Теперь для контраста давайте посмотрим на фондовый рынок (рынок акций).

• За последние примерно 30 лет средняя годовая номинальная доходность индекса S&P 500(это 500 крупнейших компаний США) составляла около 9% в год.
• Для глобального индекса акций MSCI ACWI (около 2500 компаний из 50 стран)  средняя годовая доходность за этот же период была около 8,1% в год.

* В обоих случаях речь идет о номинальной доходности (без учета инфляции).

В казино вы делаете ставку на случайное событие. Проиграли – деньги исчезли навсегда.

На фондовом рынке вы покупаете долю реального бизнеса. Даже если курс акций упал, вы остаетесь совладельцем генерирующей прибыль компании (хотя и не всегда, это зависит от финансового состояния конкретной компании).

В этом месте важно отметить, что инвестирование в частности в акции можно превратить в ставки почти как в казино. Когда инвестор покупает отдельные акции без необходимого анализа, стратегии, понимания бизнеса, такое инвестирование вполне сравнимо с игрой. Ведь результат в этом случае практически случайный.

Поэтому перед началом инвестирования нужно немного подготовиться в отличие от похода в казино. Но ведь стоит! 

Что на самом деле означает покупку акций

Акция – это не просто цифра на экране или спекулятивный инструмент. Это ценная бумага, удостоверяющая ваше право собственности на долю конкретной компании. Когда-то давно акции имели бумажную форму, но сейчас ваше право собственности подтверждается записью в базе данных владельцев акций. 

Юридически акция предоставляет вам три основных права:

• Право голоса на собрании акционеров (пропорционально количеству акций). Такого права в реальности обычные инвесторы не используют.
• Право на дивиденды – часть прибыли, которую компания решает распределить. Дивиденды автоматически зачисляются на ваш брокерский счет. 
• Право на долю активов в случае ликвидации компании (по расчетам с кредиторами). 

Покупая акции, вы не играете в рулетку с цифрами. Вы вкладываете деньги в реальный бизнес с реальными активами, работниками и продуктами и услугами.

К примеру, когда у тебя есть акции Apple, то именно ты владеешь микроскопической долей в:

• Заводы, производящие iPhone и MacBook
• Магазинах Apple Store по всему миру
• Интеллектуальная собственность и патенты
• Прибылях от App Store
• Денежные резервы компании. 

Прибыль от инвестирования в акции формируется двумя способами:

1. Дивиденды – прямое участие в распределении прибыли компании.
2. Рост стоимости – когда бизнес развивается, стоимость вашей доли растет.

Очень коротко отмечу, что часто инвесторы ищут компании с высокой дивидендной доходностью. Ведь приятно регулярно получать денежный поток. Но, к сожалению, такая стратегия в большинстве случаев является проигрышной стратегией по сравнению с инвестированием в компании, которые растут, реинвестируют прибыль и не выплачивают дивидендов. Детальнее об этой теме в отдельном материале. 

Понимание природы акций кардинально изменяет подход к инвестированию. Вместо “игры с цифрами на экране” вы начинаете думать “инвестирую в бизнес”. И это изменение парадигмы мышления имеет практические последствия:

Долгосрочная перспектива вместо краткосрочных колебаний. Когда вы владелец бизнеса, вас меньше беспокоят ежедневные колебания цены акций. Если McDonald’s за день упал на 3%, но компания по-прежнему продает миллионы гамбургеров – с бизнесом все нормально. Цена рано или поздно отразит реальность.

Фокус на фундаментальных показателях. Вместо технического анализа графиков вы изучаете финансовые отчеты, конкурентные преимущества, качество менеджмента. Вас интересует, растут доходы Amazon, расширяет ли Netflix базу подписчиков и улучшает контент, внедряет ли Tesla новые технологии.

В качестве вывода: почему инвестирование в акции принципиально отличается от казино:

В казино вы играете против заведения с математически проигранной стратегией. Инвестирование акции тоже имеет свои риски, об этом тоже нужно помнить, но при этом вы приобретаете доли реального бизнеса и статистически должны получить доход по крайней мере на долгом временном горизонте, из казино – все наоборот 😉 

– Зарабатывай. Сохраняй. Инвестируй –